到目前为止，2025年的股票、债券和其他市场表现如何

纽约（美联社）——全球金融市场今年被唐纳德·特朗普总统的政策搅得天翻地覆。市场并没有完全陷入恐慌，但是美国主要股指两位数的下跌正在考验人们的神经。

到2025年，美国股市已经连续两年上涨，尽管许多人认为股价已经过度膨胀。特朗普的贸易战将这种情绪推向了极致。标准普尔500指数（S&P 500）已暴跌逾12%，欧洲、亚洲和几乎所有其他地方的股市都跑赢了美国股市。

美国国债和美元等传统“安全港”的交易变得不稳定和不可预测。周一，美元触及三年低点，美国国债收益率一直在飙升。通常情况下，当投资者寻求一个安全的投资场所时，收益率会下降。美国国债似乎不再能像过去那样提供庇护。

只有黄金作为一种国际交易的商品，保持了其作为安全区的声誉。黄金价格屡创新高。

以下是金融市场各个领域的情况综述：

股票

美国股市在经历了两年的强劲上涨后，出现了大幅逆转。

标准普尔500指数被认为是整体市场健康状况的基准，该指数在2025年下跌了12.3%。它在2023年和2024年的涨幅都超过了20%。

基准指数已经在“调整”中，从2月份创下的纪录下跌了10%以上。今年以来，该指数只有五周收于上涨区间，随着周一的下跌，该指数正接近熊市区间，即较近期高点下跌20%。

专注于成长型股票的纳斯达克综合指数（Nasdaq composite）的情况更糟。

海外股市的表现基本上好于美国股市。

债券

通常被认为风险较低的美国国债全年都在上涨。

影响抵押贷款利率和其他贷款的10年期美国国债在1月份高达4.80%，但随后下跌，直到特朗普在4月初宣布其关税政策的广泛细节。本月，收益率开始飙升。最近债券收益率（在债券价格下跌时出现）的飙升，反映出人们对通胀和潜在衰退的担忧日益加剧。

美国国债本质上是美国政府的借据，它们是华盛顿支付账单的方式。债券价格通常与股价走势相反，但两者的价格都出现了同步下跌。这引发了更大的担忧，即投资者对美国作为一个安全的投资场所失去了信心。

黄金

在所有的经济不确定性中，黄金在2025年创下了一个又一个纪录。

根据FactSet数据，纽约现货黄金周四再创历史新高，收于每金衡盎司（衡量贵金属的标准）3343美元左右。今年以来，金价上涨了近27%。

周一，黄金期货价格升至每盎司3,432美元以上。

在不确定时期，投资者对黄金的兴趣会飙升，因为他们会为自己的资金寻找一个安全的地方，尽管金价仍可能出现一些波动。例如，在特朗普于4月2日宣布全面的“解放日”之后，现货黄金价格连续三个交易日上涨，但很快整体反弹。

外汇

美元，世界储备货币，在关税，通货膨胀和美国经济的方向上。

美元兑包括欧元、日圆、加元和瑞士法郎在内的一篮子货币今年以来已大幅下跌9%。

美元在2025年几乎立即开始贬值，但在过去两个月里，这些损失加速了。美元走弱意味着美国政府、企业和消费者更难以以较低的利率借款。这也意味着美国消费者的购买力下降，经济增长可能受到阻碍。

石油

关于能源价格，有好消息也有坏消息。周一美国汽油均价为每加仑3.15美元，较去年同期的3.67美元大幅下跌。这是好消息。

坏消息是，当人们开始预期经济放缓时，能源价格就会下跌。工厂减产，家庭取消度假，企业削减差旅开支。

随着人们对关税对全球经济增长影响的担忧逐渐加深，本月油价走低。

周一，美国基准西德克萨斯中质原油价格在每桶62.40美元左右。今年迄今已下跌近14%。欧洲标准布伦特原油价格略高于66美元，自2025年初以来下跌了近13%。

经济学家警告说，特朗普正在推行的高额关税可能导致经济衰退，这可能对能源行业的供应链和就业产生重大影响。

比特币

比特币继续波动。

自今年年初以来，这种全球最大的加密货币一直处于过山车状态——这种波动性较大的资产在1月份飙升至逾1美元，但在本月更广泛的市场抛售中出现下跌。根据CoinMarketCap的数据，截至周一中午，比特币的现行价格已超过87,000美元。

这比2025年初比特币的交易价格低了6000多美元，但仍比近年来高得多。去年这个时候，比特币的交易价格约为6.5万美元。在2022年11月加密货币崩溃几个月后的2023年4月，数字资产的价格低于3万美元。

特朗普在竞选期间一度成为该行业的一员，上个月，他建立了比特币的政府储备。